一、國家戰(zhàn)略推動全民健身

　　據(jù)世界衛(wèi)生組織研究數(shù)據(jù)表明，影響健康的60%以上的因素是行為和生活方式，而體育運(yùn)動是健康生活方式的重要內(nèi)容，是實(shí)現(xiàn)全民健康最積極、最有效也是最經(jīng)濟(jì)的手段。為推動全民健康目標(biāo)的達(dá)成，近年來國家多部委頻頻出臺相關(guān)政策法規(guī)，促進(jìn)全民健康與全民健身的融合發(fā)展，充分發(fā)揮體育在推進(jìn)健康關(guān)口前移的作用。在國家政策的引導(dǎo)下以及由于生活方式的快速轉(zhuǎn)變帶來的諸多健康問題，大眾健康意識愈發(fā)強(qiáng)烈，體育鍛煉運(yùn)動人數(shù)不斷增多，全民健身熱情日益高漲，體育產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢。

　　二、健身器材行業(yè)發(fā)展空間巨大

　　健身器材作為體育產(chǎn)業(yè)一部分，消費(fèi)市場逐步擴(kuò)大，我國健身器材行業(yè)市場規(guī)模由2010年的252億元提升到2017年的387.9億元，年復(fù)合增長率達(dá)6.4%，未來行業(yè)發(fā)展空間巨大，主要由于：1、《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體育消費(fèi)的若干意見》中明確提出，到2025年體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模超過5萬億元，經(jīng)過測算，預(yù)計到2018至2025年體育產(chǎn)業(yè)年復(fù)合增速保持9.4%以上的增長，體育產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展將會帶來健身器材細(xì)分行業(yè)的增長;2、我國目前健身人口占比較低，目前我國大陸健身人口比例僅為3.1%，遠(yuǎn)低于美國的20.3%;3、目前中國城鎮(zhèn)家庭平均每百戶僅擁有4套健身器材，普及率尚不足5%，健身器材普及率較低。

　　三、國內(nèi)健身器材行業(yè)集中度低

　　國內(nèi)健身器材行業(yè)參與者眾多，高中低端市場分化明顯，其中ICON、Life Fitness、喬山、Precor、Technogym以及BH等國際品牌占據(jù)國內(nèi)高端市場大部分市場份額，中端市場則由英派斯、舒華、好家庭、金陵體育等國內(nèi)全國性品牌占據(jù)，中高端市場競爭相對緩和;低端市場由于行業(yè)壁壘相對較低，競爭較為激烈。國內(nèi)大部分生產(chǎn)企業(yè)主要通過為知名品牌貼牌加工參與國際市場競爭，附加值相對較低。近年來，國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)逐步完成對生產(chǎn)體系、產(chǎn)品系列、銷售渠道以及品牌運(yùn)作的積累，國內(nèi)如英派斯、榮威國際、金陵體育等少數(shù)綜合性健身器材廠商在貼牌代工業(yè)務(wù)之外，成功將自有品牌打入部分國家或地區(qū)的消費(fèi)市場，自有品牌運(yùn)營逐漸成效。

　　四、投資建議

　　健康中國可期，隨著體育產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展以及健身器材普及率上升，我國健身器材行業(yè)發(fā)展?jié)摿Υ?其次，全球健身器材行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，國內(nèi)具有豐富產(chǎn)品系列、成本優(yōu)勢的全國性健身器材生產(chǎn)商有望脫穎而出。建議關(guān)注行業(yè)領(lǐng)先的高端體育裝備和體育文化設(shè)施系統(tǒng)集成服務(wù)商金陵體育、國內(nèi)健身器材行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)英派斯以及全球領(lǐng)先的充氣式運(yùn)動休閑產(chǎn)品品牌公司榮威國際。

　　風(fēng)險提示。產(chǎn)業(yè)政策支持力度減弱風(fēng)險或宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險;行業(yè)競爭加劇風(fēng)險;原材料價格波動風(fēng)險。